Почему инфляция в России находится на минимальном историческом уровне, а экономика все равно не растет?
Главные финансовые структуры страны практически не принимают участие в управлении экономическим ростом. Деньги в промышленном секторе становятся менее доступными, тогда как в финансовом происходит их накопление.
Михаил Ершов, ведущий специалист по вопросам финансовых исследований Института финансов и энергетики, поделился своими соображениями на этот счет.
Эксперт отметил, что из-за сохранения и дальнейшего ужесточения санкций привлечение доступных ресурсов для банковских структур сильно затруднено. Из-за этого страдает инвестиционная деятельность, ухудшаются показатели предприятий.
Последние начинают переориентацию на внутренний рынок капитала. Однако условия здесь хуже, а масштабы совсем не такие, как на внешнем рынке. Казалось бы, процентная ставка по кредитам падает вместе со снижением ключевой ставки Центробанка. Но финальная стоимость денег для нефинансовых структур остается на предельно высоком уровне.
Выводы эксперта
Михаил Ершов уверен: далее следует цепная реакция. Спрос на кредиты уменьшается, кредитование переживает стагнацию. Монетизация экономики сопровождается тотальным регрессом, и экономический рост замедляется.
Высокая ставка – ключевой фактор, формирующий структурный профицит ликвидности. Согласно прогнозам Центрального банка России, до 2020-го этот показатель сохранится на уровне 3 процентов.
Таким образом, даже небольшой уровень инфляции при высокой процентной ставке, абсолютном уровне цен вводит экономику России в длительную фазу медленного роста.
Нужно переходить к наращиванию инвестиций, чтобы добиться более высоких темпов. Эксперт считает, что формирование «длинных» денег способно поддержать экономику.
Важно, чтобы российские монетарные власти принимали активное участие в этом процессе, пересмотрели механизм создания денежного предложения.
