В прошлом году в Китае наблюдался рекордный отток прямых иностранных инвестиций, который угрожает сохраниться после возобновления торговой войны с США.
По данным Государственного управления валютного контроля, чистые ПИИ сократились на $168 млрд в 2024 году, что является самым большим оттоком капитала с 1990 года. Иностранные инвестиции в Китай в последние годы резко упали после достижения исторического максимума в 344 миллиарда долларов в 2021 году.
Международные компании отступают, в то время как отечественные фирмы также быстро выводят деньги за границу. Китайские инвесторы отправили за границу $173 млрд, в то время как иностранные инвесторы направили в страну только $4,5 млрд, что является самым низким показателем с 1992 года.
Остановить отток капитала станет проблемой после того, как Китай и США начали очередной раунд торговой войны, в которую может быть втянуто еще больше компаний.
Президент Дональд Трамп ввел 10-процентные тарифы на все китайские товары, в то время как Китай нанес ответный удар, приняв ответные меры в ряде областей, включая расследование в отношении Google и внесение в черный список владельца Calvin Klein PVH Corp. Wall Street Journal сообщил, что Китай также рассматривает возможность проведения расследования в отношении Apple Inc., Broadcom Inc. и Synopsys Inc.
Настроения портятся
Замедление темпов роста экономики Китая и растущая геополитическая напряженность уже привели к тому, что некоторые компании сократили свои риски. В то же время резкий переход на электромобили в Китае также застал врасплох иностранных производителей автомобилей, что побудило некоторых из них отказаться от инвестиций или сократить их.
Данные SAFE, которые отслеживают чистые потоки, могут отражать тенденции в прибылях иностранных компаний, а также изменения в размере их операций в Китае. Пекин снизил процентные ставки значительно ниже уровня большинства развитых стран, чтобы стимулировать экономику, что дает транснациональным корпорациям больше причин хранить наличные деньги за пределами Китая и приводит к репатриации средств, которые, вероятно, маскируют некоторые новые инвестиции.
В то время как за первые три квартала прошлого года произошло чистое падение суммы обязательств по ПИИ почти на $13 млрд, новые входящие капиталовложения достигли почти $20 млрд, говорится в заявлении, опубликованном SAFE в конце прошлого года.
Это говорит о том, что общее снижение объема инвестиций иностранных фирм в Китай в основном обусловлено такими факторами, как погашение долга и репатриация прибыли. SAFE также указала на эти факторы, чтобы объяснить падение инвестиций, согласно сообщению местных СМИ в прошлом году.
В ответ на снижение в течение последних нескольких лет Пекин обхаживает иностранных инвесторов, в том числе обещая лучший режим, продлевая налоговые льготы и предоставляя безвизовый режим. На недавнем заседании кабинета министров был принят план действий по привлечению большего количества иностранных инвестиций.
Глобальный спад
Снижение настроений по отношению ко второй по величине экономике мира также было обнажено в докладе Организации Объединенных Наций, которая сообщила о 29-процентном падении прямых иностранных инвестиций в Китай в прошлом году. Это сопоставимо с падением на 2% в развивающихся странах и падением на 8% во всем мире, без учета потоков через некоторые европейские «трубопроводные экономики», говорится в докладе Конференции ООН по торговле и развитию.
Растущая осторожность японских компаний в отношении выделения новых средств Китаю символизирует проблемы, с которыми сталкивается Пекин, пытаясь привлечь больше иностранных денег. Фирмы из Японии были одними из первых, кто начал экспансию в Китай после начала его открытия в конце 1970-х годов, и они до сих пор являются крупнейшими иностранными инвесторами.
Почти половина японских компаний в Китае заявили, что сократят инвестиции в этом году или не привлекут новых денег, свидетельствуют результаты недавнего опроса, проведенного Японской торгово-промышленной палатой в Китае.
Такое отношение идет вразрез с корпоративным стремлением направлять деньги в США, при этом стоимость новых инвестиций японских фирм в прошлом году взлетела до рекордных 11,7 трлн иен ($75,6 млрд), согласно данным, опубликованным Министерством финансов Японии.
Напротив, некоторые портфельные инвесторы в последнее время увеличивают свои активы в Китае. Настроение на рынке улучшилось благодаря ралли цен на облигации и почти 25-процентному росту акций материкового Китая с минимума в середине сентября, прежде чем центральное правительство объявило о планах экономического стимулирования.