Большая ротация европейских акций, вероятно, получит еще один импульс, поскольку изменение позиции президента Дональда Трампа в отношении глобальных тарифов бьет по настроениям на рынках США.
Разворот Трампа в отношении импортных пошлин подогревает оптимизм по поводу меньшего, чем опасались, тарифного шока для европейских компаний. В то же время политический хаос привел к резким распродажам индекса S&P 500 и доллара.
В то время как США сталкиваются с растущей неопределенностью в отношении инфляции и экономического роста, политические перспективы Европы внезапно стабилизировались. Германия нацелена на большие стимулы, континент объединяется из-за расходов на оборону, есть потенциал для прекращения огня в Украине и корпоративных заработок по прогнозам, улучшатся.
«Мы считаем, что европейским акциям еще предстоит развиваться», — сказала Амели Дерамбуре, старший менеджер по мультиактивному портфелю в Amundi SA. «Экономический импульс находится в правильном направлении. Это будет усилено планом, поступающим из Германии. Европейские акции дешевле и недооценены по сравнению с американскими акциями», — сказала она в эфире Bloomberg TV.
В связи с тем, что инвесторы отказались от мантры «покупай рост США любой ценой», вес Америки в мировом индексе Bloomberg упал до 63% с пика в 65% в ноябре. В то время как S&P 500 упал примерно на 2% в этом году, Euro Stoxx 50 вырос на 12%, а китайский индекс Hang Seng вырос на 19%.
Данные EPFR Global показывают, что за четыре недели до 5 марта в европейские фонды акций поступило около $12 млрд — темпы, невиданные почти за десятилетие, говорится в записке Bank of America Corp. Между тем, на развивающихся рынках наблюдался самый большой недельный приток за три месяца в размере $2,4 млрд.
«Ценовое движение говорит о том, что инвесторы финансируют европейские и китайские акции за счет США», — сказал Марк Тейлор, директор по продажам в Panmure Liberum.
Доверие к американским активам особенно ослабло после того, как Трамп выиграл свой второй президентский срок в ноябре. В то время как первоначально ожидалось, что его протекционистская программа будет стимулировать местные рынки, глобальные торговые партнеры вместо этого ответили угрозами ответных тарифов.