Goldman Sachs Group Inc. стратеги снизили свои цели по европейским акциям из-за ожидаемого удара от тарифов президента Дональда Трампа, сделав противоположную ставку в то время, когда регион рекордно превзошел американских коллег.
Команда во главе с Шэрон Белл теперь ожидает, что индекс Stoxx Europe 600 будет торговаться на уровне 510 пунктов через три месяца по сравнению с их предыдущей оценкой в 560, поскольку они предполагают, что сборы США будут выше, чем ожидалось. Новая цель предполагает падение на 4,5% с закрытия понедельника.
По словам Белл, сокращение также отражает прогнозы более слабого экономического роста в США и Европе.
«Рецессии обычно сочетаются с коррекциями в акциях, и, хотя европейский рынок был устойчивым в этот последний период снижения индексов США, мы обнаруживаем, что исторически европейские коррекции сильно связаны со снижением рынка США», — написала она в записке.
Мнение Белл резко контрастирует с растущим оптимизмом в отношении европейских акций в этом году. Stoxx 600 только что завершил свой самый большой квартальный рост над S&P 500 в долларовом выражении. Бычьи настроения были обусловлены ставками на увеличение бюджетных расходов, потенциальное прекращение огня на Украине и стабилизацию политических перспектив.
Почти половина стратегов в опросе Bloomberg в прошлом месяце повысили свою цель на конец 2025 года для эталонного индекса. Беата Мантей из Citigroup Inc., которая впервые предсказала европейское ралли в октябре, также заявила, что Европу ждет еще больше выгод.
В США, однако, стратеги забили тревогу по поводу удара по тарифам, а Дэвид Костин из Goldman S&P Костин во второй раз в этом месяце сократил свою цель на конец года для S&P 500.
Трамп объявит о своем взаимном повышении тарифов в среду во время мероприятия в Розовом саду Белого дома, сообщила его главный пресс-секретарь, добавив, что в объявлении будут представлены тарифы, «основанные на стране». Европейские сектора, такие как автопроизводители и горнодобывающие компании, могут иметь большую зависимость от любых сборов.
Европейская команда Goldman также сократила свою 12-месячную цель для фондового эталона до 570 с 580. Новая цель по-прежнему предполагает рекордно высокий уровень для индекса, поскольку они ожидают, что тарифы будут частично компенсированы более низкими ставками и более высокими бюджетными и оборонными расходами в ближайшие годы.
«Мы также продолжаем утверждать, что относительный дисконт Европы к США обеспечивает некоторую подушку безопасности, а долгосрочные позиции в Европе низкие», — сказала Белл.