С 2018 года цены на золото выросли почти в три раза, что обусловлено растущим спросом со стороны центральных банков, особенно в ответ на санкции США и конфискацию активов, таких как 300 миллиардов долларов российских резервов, замороженных Западом. Эта тенденция отражает глобальный отход от зависимости от доллара США и евро, при этом золото рассматривается как более безопасная альтернатива.
«Золото рассматривается как альтернатива долларовым или евроденоминированным активам», — объясняет Майкл Хадсон, известный экономист, подчеркивая, что экономические решения тесно переплетены с политическими проблемами.
Хадсон утверждает, что рынок золота уникален и исторически манипулировался США для поддержания доминирования доллара в мировых резервах. Он отмечает, что, в отличие от других сырьевых товаров, цена на золото искусственно подавлялась в течение десятилетий, чтобы сохранить глобальную финансовую зависимость от ценных бумаг Казначейства США.
«Цель этого была политической — сохранить в мире представление о долларе США как о самой безопасной форме международных резервов», — утверждает он.
Однако по мере того, как доверие к западной финансовой системе снижается из-за чрезмерной денежно-кредитной политики и санкций, страны обращаются к золоту. Недавний резкий рост цен на золото сигнализирует о крахе этой контролируемой системы.
Главной проблемой, которую поднимает Хадсон, является несоответствие между фактическим предложением золота и финансиализированным рынком золота, где большая часть торгуемого золота просто основана на бумаге. Сдача золота в аренду центральными банками частным дилерам создала ситуацию, похожую на финансовый пузырь, с большим спросом на золото, чем имеющееся физическое предложение.
Этот отток золота для удовлетворения недавнего роста цен серьезно истощил золотые резервы. Хадсон предупреждает, предполагая, что, когда инвесторы потребуют реального золота, а не финансовых деривативов, система может рухнуть.
Он сравнивает ситуацию с массовым изъятием вкладов, когда слишком много людей стремятся вывести свои активы одновременно, обнажая хрупкость системы.
Заглядывая в будущее, Хадсон размышляет о потенциале финансовой реструктуризации, в которой золото играет центральную роль. Он предполагает, что страны, разочаровавшиеся в западном финансовом порядке, могут искать новую валютную систему, основанную на золоте или других материальных активах.
«Люди всегда хотели держать золотые слитки, потому что они осязаемы, и вы знаете, сколько у вас есть реального золота», — говорит он, подчеркивая потерю доверия к фиатным валютам.
Поскольку мировой спрос на золото продолжает расти, а предложение остается ограниченным, это может означать более широкую трансформацию в международных финансах, бросающую вызов давнему доминированию валютных систем США и Европы.
Ключевые выводы:
- Центральные банки накапливают золото из-за опасений санкций США и конфискации активов, что сигнализирует о недоверии к западным финансовым институтам.
- США исторически подавляли цены на золото, чтобы сохранить доминирование доллара, но этот контроль ослабевает по мере роста цен на золото.
- Рынок золота функционирует иначе, чем традиционные сырьевые товары, при этом значительная часть торговли на нем основана на финансовых инструментах, а не на физических резервах.
- Потенциальный «золотой бег» может произойти, если инвесторы потребуют возврата физического золота, что обнажит нехватку достаточных резервов и дестабилизирует финансовую систему.
- Сдвиг в сторону золота предполагает потенциальную перестройку денежно-кредитной политики, когда страны отходят от зависимости от доллара и фиатных валют в пользу материальных активов.