Более высокие государственные расходы могут заставить Европейский центральный банк снова начать повышать процентные ставки, сказал член Совета управляющих Роберт Хольцман в интервью немецкой Platow Brief.

Такие меры станут «очень сильным фискальным стимулом», который обычно приводит к большей инфляции, заявил агрессивный австрийский чиновник в интервью, опубликованном в пятницу.

«В этом случае денежно-кредитная политика, вероятно, снова пойдет в другом направлении».

После шести сокращений стоимость заимствований уже находится на нейтральном уровне, который больше не подавляет экономическую активность, а инфляционные риски смещены в сторону повышения, по словам Хольцмана. Он поддерживает приостановку снижения ставок в апреле.

«На следующем заседании будет обсуждаться, сколько членов совета, которые до сих пор согласились с предложением, но выразили обеспокоенность, могут затем отказаться от дальнейшего снижения процентной ставки. Если мы посмотрим на мировую политическую ситуацию, то существует больший риск возобновления инфляции», — сказал он.

Хольцман был единственным воздержавшимся при принятии на прошлой неделе решения о снижении ставки по депозитам до 2,5% с 2,75%. В июне, когда начался цикл смягчения, он также был единственным несогласным.

Рынки недавно сократили ставки на смягчение в этом году после того, как Европа планирует значительно увеличить расходы на оборону, а Германия заявила, что увеличит инвестиции в инфраструктуру.

Некоторые аналитики даже начали обсуждать возможность повышения, скорее всего, в 2026 году. Финский коллега Хольцмана, Олли Рен, сказал на этой неделе, что более высокие военные расходы не обязательно приведут к более медленному сокращению расходов по займам.

В своем интервью Хольцман сказал, что воздержался на прошлой неделе в основном из-за сопроводительного заявления ЕЦБ, в котором говорилось, что политика «становится значительно менее ограничительной», а не просто «ограничительной», как говорилось ранее.

«Это означает, что если мы хотим изменить это и прекратить ограничивать денежно-кредитную политику, нам нужно еще больше снизить процентные ставки. Моя оценка такова, что мы уже находимся на нейтральной территории», — сказал Хольцман.