Компании по всему миру незаметно переносят производство, чтобы избежать тарифов, которые президент Дональд Трамп ввел в отношении Китая во время Торговой войны 1.0. Теперь президентские сборы в честь «Дня освобождения» искажают эту стратегию.
Так называемые взаимные тарифы, объявленные в среду, налагают самые высокие сборы на целый ряд стран, которые стали ключевыми альтернативными производственными центрами. Сборы выросли до 46% во Вьетнаме, жизненно важном месте для таких компаний, как Apple Inc. и Nike Inc. В Камбодже, где Abercrombie & Fitch Co. получает около одной пятой своей продукции, этот показатель составляет 49%. Индонезия, где среди производителей находится японская Panasonic Holdings Corp., пострадала на 32%.
Масштаб и широта тарифов свидетельствуют о том, что Трамп и его советники извлекли уроки из тарифов 2018-2019 годов, которые не смогли ни ослабить глобальное производственное доминирование Китая, ни справиться с рекордным дефицитом торговли товарами в Америке в размере 1,2 триллиона долларов. Фирмы просто перенесли производство, а не переехали в США, в то время как китайские фабрики начали отправлять дешевые беспошлинные посылки непосредственно американским потребителям.
На этот раз Белый дом намерен отрезать компаниям пути отхода. Это предвещает более глубокие и длительные страдания для финансовых рынков, глобальной торговой системы и экономики в целом.
«Товары транснациональны, они пересекают границы несколько раз, поэтому нацелиться на страну с помощью тарифов практически невозможно. У вас будет сопутствующий ущерб, вы ударите по другим производителям по всему миру», — сказал Фредерик Нейман, главный экономист по Азии в HSBC Holdings Plc.
Учитывая, насколько интегрированы цепочки поставок, компании, вероятно, столкнутся со многими тарифами на протяжении всего процесса закупок и производства, считает Андрей Куинн-Барабанов, руководитель практики по отраслевым цепочкам поставок в Moody’s Analytics.
«Один из вопросов, который вырисовывается, заключается в том, насколько удивительным будет компания с точки зрения скрытых расходов, которые будут раздуты тарифами. Будет цепная реакция всех тех дополнительных расходов, которые поступают в цепочки поставок», — сказал он.
В качестве примера можно привести Вьетнам. Хон Хай Прецизионная Индастрианс Ко. и GoerTek Inc. — ключевые поставщики Apple Inc., Microsoft Corp. и Samsung Electronics Co., среди прочих, — с 2019 года привлекли более 140 миллиардов долларов глобальных прямых иностранных инвестиций в страну Юго-Восточной Азии, согласно данным fDi Markets.
Она стала четвертым по величине поставщиком Apple в мире, стимулируя дополнительные инвестиции от других глобальных фирм в инфраструктуру, энергетику и другие отрасли. SK Group, второй по величине конгломерат Южной Кореи, планирует построить три энергетических проекта на СПГ во Вьетнаме в ближайшие годы, что является лишь одним из основных планов расширения.
Американская торговая палата во Вьетнаме провела опрос среди своих членов, в число которых входят Alphabet Inc., Intel Corp. и Nike, в начале этого года и обнаружила, что по крайней мере 9 из 10 обеспокоены тарифами, нарушающими их деятельность, а две трети производителей предусматривают увольнения в случае введения сборов.
Цепочки поставок также неразрывно связаны с экономической судьбой развивающихся стран, таких как Вьетнам и Камбоджа, которые до сих пор имели относительно низкие барьеры для входа в США. Азия наиболее подвержена влиянию нового ландшафта из-за значительного положительного сальдо торгового баланса большинства экономик региона с США.
Дополнительные расходы для компаний, работающих в странах, пострадавших от тарифов, будут, конечно, зависеть от конечного пункта назначения. Например, поставщик Apple Hon Hai, известный как Foxconn, также пользуется соглашением о свободной торговле между Вьетнамом и Европейским союзом, экспорт из которого вырос примерно до 200 миллиардов долларов, по данным Министерства промышленности и торговли Вьетнама.
И Вьетнам, и другие страны все еще могут предложить преимущество перед Китаем, когда дело доходит до производства, учитывая, что сборы США со второй по величине экономики мира в настоящее время выросли свыше 60%.
Среди компаний, которые перенесли производство из Китая, есть и сами китайские фирмы. Поскольку доля страны в импорте США снизилась, ее доля в общем объеме мирового экспорта фактически увеличилась с 2017 года, а ее доля в мировом производстве выросла примерно до одной трети. Например, более половины фабрик Камбоджи в настоящее время принадлежат Китаю.
Последний раунд сборов заставит китайские фирмы снова бороться за выживание.
Только за последние несколько месяцев Панг Линг, менеджер по продажам шанхайского производителя медицинского оборудования, перешел от планирования нового завода в Мексике к рассмотрению Коста-Рики. С новым 10-процентным сбором с латиноамериканской страны этот план также пересматривается.
Цель Трампа может заключаться в том, чтобы вернуть рабочие места в производство в США, но неясно, будут ли компании инвестировать таким образом. В то же время надвигается неопределенность, которая сама по себе добавит существенные издержки для бизнеса.