Индекс S&P 500 рискует упасть на 20%, если инфляция подскочит на фоне роста цен на нефть, говорится в отчете стратегов RBC Capital Markets LLC.
Стратеги во главе с Лори Кальвасиной заявили, что акции США уязвимы, учитывая недавнее ралли, а оценки выглядят завышенными. По их словам, чем шире становится ближневосточный конфликт и чем дольше он длится, тем более негативным он будет для акций США.
В худшем случае они ожидают, что S&P 500 вернется к апрельским минимумам, если атаки приведут к росту цен на энергоносители. А в менее тяжелом случае индекс может упасть примерно на 13%, отмечают стратеги.
«Конфликт может вызвать некоторую дополнительную тревогу по поводу здоровья потребителя, экономики в целом и пути ФРС, сдвиг в повествовании, который, вероятно, будет проблематичным для цен на акции», — написали стратеги в записке.
На данный момент рынки остаются относительно спокойными, несмотря на усиливающееся столкновение между Израилем и Ираном. Цены на нефть упали в понедельник после 7-процентного ралли в пятницу, при этом инвесторы заявили, что конфликт до сих пор обходил стороной крупные энергетические объекты и кажется ограниченным между двумя странами. Тем не менее, поскольку атаки продолжаются уже четвертый день, есть опасения, что они могут перерасти в более широкую региональную войну.
Анализ RBC показывает, что ориентир может упасть до 4 800 пунктов — почти на 20% ниже текущих уровней — к концу года в случае «серьезного» скачка инфляции до 4%, нулевого роста прибыли с 2024 года, только двух снижений процентных ставок Федеральной резервной системой и доходности 10-летних казначейских облигаций на текущих уровнях.
В более мягкой ситуации они ожидают роста прибыли в этом году на уровне 7%, а S&P 500 завершит год около 5200. Итоги года в банке для индекса — 5 730, примерно на 4% ниже текущих уровней.
Другие стратеги сохраняют оптимизм в отношении перспектив корпоративных доходов и фондового рынка США. Майкл Уилсон из Morgan Stanley заявил в понедельник, что некоторые показатели указывают на то, что в следующем году прибыль будет выше, чем ожидалось.