Попытка добиться более выгодных условий для Finastra Group Holdings Ltd., чей долг превышает 5 миллиардов долларов и является одним из крупнейших займов в частной кредитной истории, провалилась.
После нескольких недель переговоров Morgan Stanley и JPMorgan Chase & Co. застряли на исходной точке после того, как предложили инвесторам на рынке синдицированных займов сделку по обмену долга финтеха, поддерживаемого Vista Equity Partners. Рассматриваемый пакет включал в себя кредит на первый срок в размере 5 миллиардов долларов, а также на второй срок в размере 1 миллиарда долларов, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
Покупатели кредитов хотели, чтобы им платили больше, чем предлагали банки. Британская компания хотела продать свой субординированный долг примерно на 6 процентных пунктов выше обеспеченной ставки финансирования овернайт, чтобы помочь ей сократить расходы на дорогостоящую долговую нагрузку.
Представители Morgan Stanley, JPMorgan и Vista отказались от комментариев, в то время как Finastra не ответила на запросы о комментариях.
Неспособность получить более выгодную ставку по долгу поставщика программного обеспечения и услуг, который управляет всем, от веб-сайтов банков до бэк-офисных систем, отчасти является симптомом волатильности, охватившей более широкий рынок. Торговые потрясения побудили инвесторов на рынке заемных средств требовать более высоких скидок на новые сделки.
Помимо того, что рефинансирование Finastra в 2023 году было одним из крупнейших, на 7,25 процентных пункта выше эталонного показателя, оно стало одним из самых дорогих частных кредитных сделок на тот момент.
Есть и другие признаки рыночного давления. Согласно индексу, кредиты торгуются на уровне около 96,3 цента за доллар по сравнению с почти 98 центами в начале года.
Первоначальная группа кредиторов была настоящим «кто есть кто» на рынке частного кредитования, включая Oak Hill Advisors, Blue Owl Capital Inc., HPS Investment Partners и Ares Management Corp. В то время Vista предоставила около 1 миллиарда долларов привилегированных акций.
По словам некоторых людей, один из вариантов действий заключается в том, следует ли рефинансировать сделку на рынке частного кредитования и увеличить размер кредита, чтобы погасить привилегированные инвестиции в акционерный капитал.
В сентябре поставщик программного обеспечения поручил Evercore Inc. оценить продажу своего подразделения на рынках капитала, сообщает Bloomberg News. А в январе Finastra назначила Криса Уолтерса своим новым генеральным директором, сославшись на его опыт в обеспечении «значительного повышения производительности» в других компаниях, предоставляющих финансовые услуги. До прихода в Finastra Уолтерс был генеральным директором Pluralsight и Avantax.